當前速讀：機構展望2023：中國市場更具吸引力 多元化投資組合提供機會
多家外資機構對全球及中國經濟形勢及投資策略做出展望，新京報貝殼財經記者梳理發現，隨著疫情放開和新政策周期開啟，中國經濟在2023年會迎來一個新局面。外資機構普遍認為，2023年仍是充滿挑戰的一年，也是有望撥開迷霧迎來新拐點的一年。
中國經濟復蘇有望成為全球經濟的重要增長引擎
(資料圖片)
貝殼財經記者注意到，大部分外資機構看好中國市場前景。由于財政政策和貨幣政策精準發力，中國的經濟保持相對健康的發展態勢。
瑞銀財富管理亞太區投資總監及宏觀經濟主管胡一帆在瑞銀財富管理線上媒體分享會上提出，市場拐點的出現可能要到下半年，由于2022年通脹不斷地攀升，美聯儲不斷地加息，在這樣的狀況之下經濟和企業的業績有著非常大的壓力，并且傳導有一些滯后。他認為，中國的經濟明年會從今年的3%左右上行到5%，市場也會逐漸把這些利好因素計入考量。
花旗中國首席經濟學家余向榮則提出，中國經濟復蘇可能是對今年全球經濟衰退風險的主要對沖，他預測2023年中國經濟將實現一個由內需主導的自然恢復，同比增長5.3％。
渣打中國財富管理部董事總經理梁大偉表示，2023年，國際上的逆風或將相當強勁，歐美經濟衰退或難避免。與之形成對比的是，中國將延續積極的財政政策，穩健的貨幣政策將精準有力，以提振中國經濟復蘇，有望成為全球經濟的重要增長引擎。
富達國際基金經理Hyomi?Jie表示：“雖然大部分發達國家正面對通脹、能源危機和經濟衰退等多重挑戰，但我們認為短期內中國將處于更有利的位置，因為中國的經濟發展相對健康。“
經濟方面，Hyomi?Jie認為，中國央行采取了更具支持性的政策，并將政策重心轉向穩經濟和保增長。對于尋求分散地區風險的國際投資者來說，這些因素讓中國市場更具吸引力。
經濟形勢利好債券投資 機構聚焦穩健的收益
2023年全球市場面臨不確定性，市場持續波動，多數機構傾向于聚焦穩健的收益。
胡一帆表示，無論是全球發達經濟體還是新興經濟體，實際上都還是在探底的過程當中，所以現在投資應該非常謹慎，從防御性的角度，要繼續保持防范下行風險。他指出，今年上半年瑞銀還是會聚焦穩定的收益，比較青睞高評級的債券，可能到下半年觸底之后才會慢慢地轉向高收益的可能性，并且在市場波動的這段時間當中，也要利用市場波動做一些結構性的產品來抵消風險、增加收益。
梁大偉亦認為，在這種瞬息萬變的全球投資環境中，對資產類別偏好進行排序并展開穩健布局可能是關鍵。在此背景下，渣打偏好采取穩健投資策略（S.A.F.E.）。由于發達國家預計將于2023年陷入衰退，渣打超配債券（包括政府及優質公司債）勝于股票。
匯豐中國認為，2023年經濟形勢的預判，明顯利好于債券表現，債券的吸引力超過股票。2023年采取防御性投資策略，更有效應對不確定性，持續及穩定的收入，將為投資者提供更強風險承受能力。
即使西方經濟體的政策決策者因市場波動和經濟放緩規模大于預期而被迫退縮，富達國際認為利率水平仍將遠高于過去十年中的任何時候，這將利好債券投資。
富達國際基金經理廖婉菁指出，隨著通脹見頂，加上中國政府將經濟增長放于首位，債券市場已出現拐點。然而，在2023年上半年，市場還要消化長達一年的全球緊縮和經濟衰退所帶來的影響。因此，通脹還會處在高位一段時間。然而，隨著利率開始下降，投資者可以利用市場的消化時間，鎖定更高的收益率，令債券投資在經濟下行時更具收益潛力，抵御衰退風險。
可持續投資值得關注 相關企業更能抵御市場波動
貝殼財經記者關注到，多家機構普遍認為，可持續性投資能夠幫助投資者捕捉結構性向好勢頭。
富達國際指出，亞洲整體的ESG意識持續提升是另一個值得關注的趨勢。過往幾年ESG債券的發行量明顯增多，債券發行人已將ESG準則逐步納入內部流程，以減少碳足跡。他們也和供貨商持續溝通，推動更廣泛的改變。“我們認為具有良好的基本面并表現出優秀的可持續發展特征的企業更能抵御市場波動。”廖婉菁稱。
匯豐中國亦表示，在策略和風險管理中優先考慮ESG的企業通常具有穩健的業務模式和收益來源。
胡一帆指出，很多投資者關注可持續投資的領域，可持續投資的表現與傳統方式基本上一致，但可持續投資的方式有利于長期的回報，在短期內，2022年可持續投資其實并不比全球的指數更差，基本上兩者是一致的。但是從更長期的角度來講，往往可持續投資的回報率超過傳統的投資方式。如果從可持續投資的角度來講，全球清潔能源板塊、智慧出行板塊等也是大家都比較關注的，或者和水和環境資源相關的也是瑞銀比較青睞的方向。
長期和多元化的投資提供了較好的機會
對于2023年的投資策略，胡一帆表示，投資者在投資過程中，應該以防御型為主，要增持防御股和價值股，并且尋求收益的機會。另外還要多元化，在市場上尋求相關性比較小的、對沖策略的基金或者在私募市場尋求增值。總體而言，投資者要注意下行風險，但要保持長期投資和多元化的投資。
渣打銀行財富管理部全球主管Marc Van de Walle認為，投資者面臨著一個復雜的現實——通脹、經濟衰退的威脅以及不確定的全球經濟是他們最關心的問題。研究表明，投資者須做出符合其目標和外部環境的決策，融合多資產策略的多元化投資組合仍然提供了相對較好的機會，這與個性化建議相結合，可以幫助投資者更穩健地度過當前的市場狀況并逐步實現長期目標。
新京報貝殼財經記者 王雨晨
編輯 白昊天 校對 盧茜
標簽： 中國市場
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