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基金投顧業(yè)務(wù)要以發(fā)展促規(guī)范

2023-07-04 08:43:24 來源：經(jīng)濟日報

(資料圖片僅供參考)

不久前，證監(jiān)會發(fā)布了《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)管理規(guī)定（征求意見稿）》，明確了基金投顧業(yè)務(wù)的市場定位、運作細則與管理要求。經(jīng)過前期試點和充分討論，市場各方對基金投顧業(yè)務(wù)已形成諸多共識。推動財富管理轉(zhuǎn)型，要善于站在客戶的角度思考問題，創(chuàng)新服務(wù)內(nèi)容和方法，逐步從賣方銷售向買方投顧模式轉(zhuǎn)換。基金投顧業(yè)務(wù)試點正是在此背景下邁出的重要一步。

2019年10月，證監(jiān)會啟動基金投資顧問業(yè)務(wù)試點。截至今年3月底，共有60家機構(gòu)參加試點，其中包括29家券商、25家基金公司及子公司、3家第三方獨立銷售機構(gòu)和3家銀行，服務(wù)資產(chǎn)規(guī)模1464億元。總體看，3年多來基金投顧業(yè)務(wù)運行平穩(wěn)有序，提高了客戶投資的專業(yè)性和便捷性，取得了階段性成效。但試點過程中也暴露出一些問題，需要及時改進。基金投顧是典型的買方思維，是為客戶提供切實可行的投資建議與相關(guān)服務(wù)，并形成以客戶投資規(guī)模為基礎(chǔ)的賬戶收費模式，力爭實現(xiàn)客戶利益最大化。這與銷售金融產(chǎn)品的賣方思維存在明顯差別。基金投顧是近年來興起的業(yè)務(wù)試點，短時間內(nèi)競爭優(yōu)勢尚未充分體現(xiàn)，市場參與方的認知還不到位，業(yè)務(wù)推廣力度也有待加強。在試點過程中還存在一些誤區(qū)，比如“重投輕顧”，服務(wù)存在產(chǎn)品化和短期化傾向。試點機構(gòu)往往一身多任，如何有效處理角色沖突，特別是在業(yè)務(wù)分工、風(fēng)險管控和激勵考核上如何不斷優(yōu)化，仍需積極總結(jié)經(jīng)驗。

本次《規(guī)定》中對此提出明確要求。首先要加強業(yè)務(wù)監(jiān)管，防范利益沖突。加強基金投顧機構(gòu)與基金銷售機構(gòu)的合作規(guī)范，強化對投資環(huán)節(jié)的監(jiān)管，特別是對管理型業(yè)務(wù)的管控，完善交易和賬戶管理機制。其次要回歸投顧本源，重點解決“重投輕顧”問題，避免服務(wù)產(chǎn)品化傾向，強調(diào)投顧機構(gòu)的適當(dāng)性和服務(wù)匹配管理。例如，規(guī)定在了解客戶情況之前不得展示基金組合策略，在實施匹配前不得展示歷史業(yè)績等。再次要加強行為引導(dǎo)，強化客戶服務(wù)。例如，幫助投資者樹立長期投資理念，豐富持續(xù)注意義務(wù)內(nèi)涵，開展投資者教育，通過回訪了解服務(wù)效果等。

發(fā)展基金投顧業(yè)務(wù)是大勢所趨，有利于建立長期投資、專業(yè)投資的市場理念，更好滿足廣大居民投資理財?shù)膶嶋H需求。國內(nèi)基金投顧行業(yè)尚處于初始階段，無論從參與人數(shù)還是賬戶資產(chǎn)來看，未來都有巨大發(fā)展空間。本次《規(guī)定》拓寬了投顧機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，為行業(yè)發(fā)展打開市場空間，比如倡導(dǎo)提供和養(yǎng)老相關(guān)的財富管理業(yè)務(wù)，鼓勵將資金規(guī)劃、大類資產(chǎn)配置等納入基金投顧服務(wù)范圍等。隨著基金投顧轉(zhuǎn)為常規(guī)業(yè)務(wù)，獲取牌照的機構(gòu)數(shù)量有望增加，有利于擴大基金投顧的服務(wù)供給能力，提高客戶認知度和市場影響力。

對于基金投顧業(yè)務(wù)，既要規(guī)范管理，又要加快市場拓展，以發(fā)展促規(guī)范。這需要各方共同發(fā)力。監(jiān)管部門要持續(xù)跟蹤市場發(fā)展，特別是跨周期背景下的業(yè)務(wù)運行變化，根據(jù)市場反饋及時優(yōu)化相關(guān)政策；要將基金投顧納入財富管理大背景下審視，根據(jù)券商、基金等試點機構(gòu)的各自特點和表現(xiàn)，推出更具匹配性的投顧發(fā)展政策，繼續(xù)拓寬投顧服務(wù)渠道和產(chǎn)品配置領(lǐng)域；要注意學(xué)習(xí)和吸收境外成熟市場的買方投顧經(jīng)驗，推動國內(nèi)財富管理業(yè)務(wù)更好發(fā)展。

市場機構(gòu)要落實好監(jiān)管政策，加強客戶服務(wù)，強化信義義務(wù)落實、防范利益沖突，確保各項業(yè)務(wù)在合規(guī)前提下穩(wěn)健運行；要強化投資研究能力，提高各類投顧策略的競爭力，充分運用場景化、個性化策略服務(wù)贏得客戶長期信賴；要善于利用科技手段提升投顧服務(wù)效率，幫助廣大客戶熟悉并接受基金投顧服務(wù)模式。總之，要進一步優(yōu)化運作模式，推動基金投顧業(yè)務(wù)從試點走向常規(guī)，在規(guī)范運作的基礎(chǔ)上再上新臺階。（本文來源：經(jīng)濟日報作者：聶無逸）

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