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今熱點：新能源車扁線電機滲透率快速提升至40% 龍頭廠商加碼擴產搶份額|行業觀察

2022-07-27 07:42:59 來源：英為財情

財聯社7月27日訊（記者黃路）隨著上半年新能源車的放量，國產扁線電機的需求量大增，滲透率快速提升。新能源電磁扁線具有認證壁壘和技術壁壘，目前僅幾家龍頭企業（包括精達股份、金杯電工、長城科技等）實現量產。受客戶需求拉動，扁線生產將進入高速擴產期，供貨量將會快速增長。

財聯社記者采訪多位業內人士獲悉，頭部企業目前訂單增長勢頭良好，隨著新能源車銷量占比提升，扁線電機滲透率有望由去年的27%提升至40%左右。除了新能源車電機扁線，特高壓、光伏逆變器、陸風、海風等新能源領域對扁線需求旺盛。今明年將是扁線滲透率快速提升期。目前，發力800V產品，擴大扁線產能成為頭部廠商主旋律。

扁線電機滲透率快速提升至40%

(資料圖片僅供參考)

“現在新能源驅動電機扁線（需求）約為1萬多噸，對應的是250萬臺新能源車銷量，假設今年底銷量達到500萬臺的話，對應需求量大概是2.5萬噸。”一位從事漆包線行業的工程師對財聯社記者表示，這只是新能源車領域扁線的需求量，據預測，2025年將是爆發的第一個頂峰，需求量將達到十幾萬噸。

統計顯示，2021年銷量TOP15新能源車型的扁線電機滲透率已達27%。據上述工程師了解，包括特斯拉、大眾、寶馬、福特、吉利、本田、豐田，還有理想、小鵬、蔚來、哪吒等，目前40%左右使用的是扁線電機，明年將超50%。2025年可能會到80%-90%。“圓線（電機）是當前的一個過渡產品，終極的產品還是扁線（電機）。”

上述工程師進一步分析稱，扁線生產工藝要求和技術難度高，生產良率相對低于圓線；客戶分散，產品規格多批量小，且認證周期長。雖然成本相對更高，但優勢也較為明顯，即槽滿率更高（輸出功率將提升20%-30%，整車動力更強勁）、效率更高（銅耗降低，從而降低電池成本）、散熱性更好、電磁噪音降低、體積更小重量更輕（輕量化）。

上述觀點從部分相關廠商今年上半年的的發貨量也可以得到一定體現。“公司訂單目前是較為充足的，在手合同量較上年有增長。公司主要產品是電線電纜和電磁線，相關產品已應用在光伏設備中。”金杯電工（002533.SZ）相關負責人對財聯社記者表示，公司新能源汽車扁電磁線發貨量同比有增長。

精達股份（600577.SH）今年一季度扁線出貨超3500噸，環比約+40%。公司系特斯拉上海工廠扁線獨供。

發力800V產品，擴產成為主旋律

“新能源汽車800V高壓電磁線是下一代電動車必經之路。針對新能源扁線電機，公司開發了800V及以上高壓平臺用電磁線，目前已經有十幾個項目在開發。”金杯電工相關負責人對財聯社記者說。

他還表示，“公司電磁線板塊近年來發展非常快，2021年電磁線整體出貨量接近50000噸。公司一期產能7000噸/年已經順利達成，二期主體廠房已完成鋼結構搭建。配套的精軋設備正在安裝調試試產。”

發力800V的不只金杯電工一家，此前，長城科技（603897.SH）高管在互動平臺上表示，公司目前新能源車扁線產品主要客戶是整車廠及電機廠為主。車用扁線屬于定制產品，各家的產品類型和加工費情況會存在差異，但基于產品的行業特點和定價方式，差異不會太大。公司800V新能源汽車小扁線產品是公司重點研發的項目之一；電工新材的4.5萬噸新能源汽車電機用扁平電磁線項目，目前在積極推進中。

金田股份（601609.SH）證券部人士對財聯社記者說，電磁扁線方面，公司計劃于2022年使新能源扁線產品產能提升至2萬噸，未來計劃建設4萬噸新能源汽車用電磁扁線項目。

精達股份相關人士亦公開表示，公司“新能源產業及汽車電機用扁平電磁線項目”仍在持續建設中，預計2022年內完工，屆時可新增年產4.5萬噸新能源車扁平電池線的生產能力。

對于原材料對產品毛利率的影響，上述長城科技高管表示，公司產品的原材料90%以上是銅，公司產品實行“銅價+加工費”的定價原則，因此上游原材料漲價對公司的影響總體可控。

上述金田股份證券部人士同樣對記者表示，公司其實有做套期保值，所以銅價漲跌對公司直接影響不大。多位行業內部人士均對記者表示，原材料成本變動可向下游轉嫁。

（數據來源：券商研報和公開數據整理）短期緊平衡，“過剩"或言之尚早

目前我國電磁線生產企業眾多，同質化競爭嚴重，主要以圓線生產為主，具備扁線生產能力的廠商較少，主要有精達股份、長城科技、金杯電工和金田股份等。

目前我國的電磁線的年生產能力超過百萬噸，約占全球電磁線生產總量的50%。中航證券預計2025年全球、中國的扁線電機需求量分別為2024萬個、978萬個，對應市場空間為708億元、342億元；2025年全球、中國的扁線需求量分別為21.25萬噸、10.26萬噸，對應市場空間為134億元、65億元。

據券商研報觀點，隨著新能源扁線滲透率提升，精達股份作為扁線龍頭之一，大客戶有望放量。精達股份2021年新能源扁線出貨量約6000 噸，今年內公司將形成4.5萬噸新能源扁線產能。

除了精達股份之外，包括長城科技、金杯電工、金田股份都有擴產計劃。未來是否會有行業過剩危機？

一位業內人士對財聯社記者說，如果現在擴產后的的產能全部是為新能源汽車驅動電機服務的，肯定會過剩，甚至可以說現在就已經過剩。但實際情況是，扁線的新增產能一部分是新能源驅動電機，另外一部分是充電樁、光伏發電產業，還有電力變壓器等領域。甚至包括手機充電線都會由圓線改為扁線。

“因為隨著技術越來越成熟，扁線既然有這么多的優勢，它為什么不會去改？肯定會改的。現在各大廠商擴產就是為了搶占先機，即便未來某個時點真的出現過剩局面。可以看到目前擴產計劃主要集中在一些大的漆包線廠商，規模小的投不起，一是因為缺乏研發實力，二是沒有資金實力。一般的企業不會投。”上述業內人士表示。

另外，扁線比圓線的技術難度大。目前，產品毛利率約在10%-25%的區間。現在高端扁線主要還是外資企業壟斷為主，這些產品毛利率相對更高，存在替代空間。